每日看盘｜交易环境渐趋友好，A股或将温和修复
国庆长假前最后一个交易日，A股温和震荡回暖，地产股延续强劲势头，银行、创新药板块上扬。10年期美债收益率回落，纽约联储主席威廉姆斯称9月加息后不急于进一步行动，市场预计美联储10月加息25基点的概率降至47%。央行近期下调PSL利率，房地产贷款贴息等稳增长措施落地，市场预期节后A股延续温和修复。
#观点/研判
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今日 33 条新浪财经 · 滚动关注度2424 华尔街见闻 · 全球快讯关注度4646 全球资金持续助推美国AI热潮，摩根资产管理警示租赁承诺、表外融资等“隐性债务”风险
摩根资产管理的Charles Wu称，来自亚洲和海湾地区等地的外国银行与机构投资者正为北美人工智能算力扩张提供大量资金，该行业资本支出规模接近1万亿美元。美国超大规模云服务商的AI资本支出大部分由经营现金流覆盖，但仍从债券市场获得约2,500亿美元融资，银行贷款规模与之大致相当。他提醒称，其公司正密切关注租赁承诺、集中度风险以及部分融资通过表外方式筹集的风险。
新浪财经 · 滚动关注度2828 【四季报】甲醇：供需偏紧格局延续，地缘博弈主导行情
一德期货四季报显示，2026年三季度甲醇价格先抑后扬、9月大幅上行，四季度供需偏紧格局或延续。1-8月我国甲醇进口557.83万吨，同比下降32.3%；国内计划新增产能860万吨，前三季度已投产90万吨，宁夏宝丰四期280万吨计划10月中下旬投产。四季度进口仍取决于中东地缘与美伊谈判，若美伊达成协议，价格或高位回落。
新浪财经 · 滚动关注度5252 高盛、摩根大通研判中东石油出口接近战前水平，布伦特原油收跌2.6%
摩根大通与高盛的独立估算显示，中东原油出口量已反弹至每日1750万桶，达到战前水平的98%，柴油和汽油等成品油流量为每日300万桶、为战前水平的58%。高盛称包括暗流在内的波斯湾石油出口过去一周恢复至每日2330万桶，与2025年平均水平相当，沙特9月出口量估计增加一倍以上。
新浪财经 · 滚动关注度1717 花旗：普拉达维持“中性”评级 目标价下调至39.90港元
花旗维持普拉达（01913）“中性”评级，将目标价由41.5港元下调至39.9港元。因中国及亚洲其他地区客流较弱、中东持续受扰，该行将2026至2028年净销售预测下调约1%，EBIT及每股盈利预测下调约3%。该行预计第三季度业绩10月22日公布，净收入14.8亿欧元，固定汇率有机增长持平，Versace并表贡献约9个百分点。
新浪财经 · 滚动关注度1818 迈克尔·伯里门徒、Pomerium Capital创始人克利夫顿警告韩国股市存在“价值陷阱”
迈克尔·伯里（Michael Burry）门徒、Pomerium Capital Management LLC创始人菲尔·克利夫顿警告韩国股市存在“价值陷阱”。他在9月29日致投资者信件中称，韩国企业估值较全球同行大幅折价，但多出的价值往往让少数股东无法获益，尤其在创始家族保持绝对控制权的企业。他8月会见韩国和日本约二十多家公司后认为，投资韩国需格外谨慎并密切关注管理层激励机制。
新浪财经 · 滚动关注度3838 华创证券：阅文集团首予“强推”评级 目标价28.19港元
华创证券首次覆盖阅文集团（00772），给予“强推”评级，目标价28.19港元。该行预计公司2026-2028年收入分别为76.3亿元、79.8亿元及83.2亿元，经调整归母净利润分别为8.5亿元、11.0亿元及12.0亿元，给予2026年29倍目标PE，对应目标市值246亿元人民币、286亿港元。其认为生成式AI将提升IP改编效率，看好公司中长期发展。
新浪财经 · 滚动关注度1919 中信建投期货深度报告：从砍蔗工变迁追问中国农业发展
中信建投期货研究发展部发布深度报告，从砍蔗工等季节性农业务工群体的变迁追问中国农业发展。2025年全国农民工总量30115万人，第一产业就业约1.61亿人；三大粮食平均亩净利润由2011年的250.76元持续下行，2016年首次转负为-80.28元。报告指出小农种植利润被两端挤压，农业用工呈大龄化、短周期、低保障特征。
新浪财经 · 滚动关注度1515 华泰期货：巴西播种顺利，豆粕延续震荡
华泰期货指出，巴西2026/27年度大豆种植完成预估面积的3.4%，美豆出口检验量115.3万吨超过60-90万吨的市场预期，但国内油厂库存仍处高位，豆粕预计维持高位震荡。豆粕2701合约昨日收3359元/吨，较前日跌4元/吨、跌幅0.12%，策略为谨慎偏多。
新浪财经 · 滚动关注度2424 摩根大通：百威亚太（01876）维持“中性”评级 目标价降至6港元
摩根大通更新百威亚太（01876）预测，预计第三季有机收入及EBITDA分别同比下跌11%及19%，目标价由6.5港元下调至6港元，维持“中性”评级。该行料中国市场两项指标分别同比跌15%及22%、韩国跌4%及12%，第三季纯利同比下跌78%至4,000万美元。同时将2026年每股盈利预测下调18%，2027至28年预测下调10%。
新浪财经 · 滚动关注度4040 中银国际：阿里巴巴-W（09988）维持“买入”评级，目标价降至166港元
中银国际维持阿里巴巴-W（09988）“买入”评级，目标价由195港元下调至166港元。阿里巴巴云栖大会展示端到端全栈AI能力，目标2032年运营超20GW全球数据中心产能。
新浪财经 · 滚动关注度2020 高盛：百威亚太（01876）维持“买入”评级 目标价降至6.9港元
高盛维持百威亚太（01876）“买入”评级，将目标价由7.3港元降至6.9港元，并下调2026至2028年经常性纯利预测7%至12%。高盛预计，行业需求疲弱、天气不利及持续去库存将拖累中国市场销量，按有机口径第三季集团收入及EBITDA将下跌10%及18.1%。以美元计，第三季按报告口径纯利预期达1.01亿美元、经常性纯利1.42亿美元，分别同比跌45.4%及30.4%。
新浪财经 · 滚动关注度2121 中金：首予来福谐波（03952）“跑赢行业”评级 目标价58港元
中金首次覆盖来福谐波（03952），给予“跑赢行业”评级，目标价58港元，对应33%上行空间。该行预计公司2026/2027年收入分别为4.20/6.98亿元，同比增长60.8%/66.3%。公司为国内领先谐波减速器厂商，2025年出货量国内排名第二，2026年上半年核心减速器业务毛利率同比提升8.9个百分点至29.6%。
华尔街见闻 · 全球快讯关注度3939 AI算力需求带动存储芯片升级，产业链景气度获机构看好
AI算力与数据中心需求持续释放，DDR5、HBM、3D NAND等存储芯片技术升级正拓展产业空间，存储芯片成为影响算力效率的关键环节。机构认为，AI服务器与高容量内存需求扩张，叠加产能向高附加值产品集中、新增产能释放周期较长，存储芯片价格有望获得支撑，供应商议价能力有望持续增强。
华尔街见闻 · 全球快讯关注度2828 港股配置主线浮出水面，“红利底仓+AI进攻”渐成机构共识
多家券商密集发布港股配置观点，认为外部扰动边际缓和、估值收缩空间有限，“红利底仓+AI进攻”的杠铃策略渐成机构共识。成长端关注AI应用链，防御端锚定红利资产。随着三季报披露期临近，市场关注点正从交易宏观扰动转向验证基本面，AI商业化进展与高股息资产分红可持续性将共同构成港股配置的重要考量。
华尔街见闻 · 全球快讯关注度2828 A股成交额创1年多以来新低，机构研判节后大概率回暖
9月29日A股止跌企稳，三大股指集体收涨，成交额创1年多以来新低。业内人士认为，长假前交投活跃度下降属常见，节后资金回流或令A股表现更积极，科技仍是中期主线。配置上建议逢低布局业绩兑现确定性强的科技成长龙头，关注顺周期与消费板块，以高股息资产作底仓，并把握农业、商业航天等主题机会，规避业绩不及预期的题材标的。
华尔街见闻 · 全球快讯关注度1919 盈利修复叠加出海提速，创新药与CXO投资机遇受关注
中报数据显示，医药行业利润增速快于收入增速，创新药商业化放量与CXO订单回暖成为盈利改善的重要支撑。分析人士认为，中国创新药正由研发驱动向商业化驱动转变，海外临床推进及产品获批有望打开收益空间，国内外研发需求复苏也将向CXO产业链传导。后续可关注产品放量、差异化研发及持续出海能力的创新药企业，以及业绩和订单良好的CXO龙头。
华尔街见闻 · 全球快讯关注度2828 短期震荡不改中长期逻辑，近六成私募“持股过节”
私募排排网最新调查显示，近六成参与调查的私募倾向在节前保持重仓或满仓（仓位大于80%）持股过节，倾向轻仓或空仓（仓位小于40%）持币过节的占比不足8%。投资组合结构上，均衡配置成为不少私募的共识性选择。受访私募认为，近期市场波动已基本释放悲观预期，在企业基本面持续修复背景下，节后结构性行情有望进一步演绎。
标的新闻公告精选关注度6464 多家券商上调中芯国际2026至2028年盈利预测并给出目标价
中芯国际2026年半年报后，华创证券、国盛证券、东方证券、国联民生、山西证券等多家券商发布点评，普遍上调盈利预测并维持买入或强推评级。
推荐理由：多家券商在中芯国际半年报后集中上调2026至2028年归母净利润预测，并给出PB与DCF估值下的目标价与评级。
新浪财经 · 滚动关注度1919 对话李黔：比亚迪一直以来都拥有国际化公司的基因
《可持续发展焦点对话》第三期对话比亚迪董事会秘书兼首席投资官李黔，探讨其科技创新、产业布局与全球化发展。李黔称比亚迪一直以来都拥有国际化公司的基因；其电动大巴已驶入伦敦街头并成为斯坦福大学校车，乘用车热销全球。比亚迪已在欧洲、东南亚、南美实现本地化生产。
新浪财经 · 滚动关注度2121 比亚迪董秘李黔：企业发展需要产品技术和资本的双翼
比亚迪董事会秘书兼首席投资官李黔在上海财经大学滴水湖高级金融学院《可持续发展焦点对话》中表示，比亚迪是新能源综合解决方案的提供者，除光伏、储能、新能源外，还是拥有电池、半导体、算法AI的垂直整合科技类公司。他相信比亚迪将依靠中国科技力量与效率，在全球新能源和AI大发展中成为全球新能源综合解决方案以及全球智能化综合解决方案的领导者。
华尔街见闻 · 要闻关注度3636 美债冲击持续加剧，为何美股依然无动于衷？
10年期美债收益率自8月28日以来累计上行约57个基点，债券波动率高企，但标普500指数基本原地踏步、VIX维持低位，利率与股市的传统联动出现罕见背离。高盛数据显示，标普500年内上涨13%，未来12个月EPS预期大增29%，远期市盈率从23倍压缩至19倍，盈利增长成为主要支撑。日元套利交易逆转或加剧全球债券抛售，成为另一潜在风险。
新浪财经 · 滚动关注度3535 中金：给予招商银行（03968）“跑赢行业”评级，目标价60.49港元
中金研报给予招商银行（03968）、建设银行（00939）及中国银行（03988）“跑赢行业”评级，目标价分别为60.49港元、9.69港元及6.42港元。研报称2026年上半年内地居民存款净增7.6万亿元人民币，年度同比少增3.2万亿元，少增额创近十年最高；上半年样本银行、券商、平台机构大财富收入分别年度同比增长7.6%、48.7%及42.4%。
新浪财经 · 滚动关注度2424 百事（PEP）股价近52周低点，摩根大通为何下调评级至中性
摩根大通将百事（PEP）评级从增持下调至中性，并下调2027、2028财年盈利预期，分析师认为即将公布的财报可能不佳，北美休闲零食业务复苏已停滞。百事二季度营收242亿美元、同比增长6.4%，北美饮料销量下滑4%，年内股价累计下跌11.2%。
新浪财经 · 滚动关注度2929 高盛：商汤科技（00020）扩展运算平台，给予目标价2.03港元
高盛发布研报，基于两阶段DCF给予商汤科技（00020）12个月目标价2.
华尔街见闻 · 全球快讯关注度2323 汇丰：股票估值下行反映利率带来的压力 重申对美股看涨观点
汇丰策略师Max Kettner团队重申对美股的看涨观点，理由是经济增长和盈利预期正在改善。该团队表示，美股估值下滑反映出过去几个月利率飙升带来的压力，而市场广度疲弱通常是反向指标，一般暗示超卖状况。
新浪财经 · 滚动关注度2323 橡胶：NR没有仓单怎么定价
大地期货研究院指出，NR当前没有可交割的仓库仓单，仅有800吨厂库仓单理论上可交割NR11，对其维持中性观点。青岛库存9月去库较快、主要因到港较少，后续可能从“轮胎厂买不买都会去库”向“轮胎厂不买可能就不会去库”过渡。NR估值相对较高，10月下深色胶到港或增加，印尼出口量仍偏少、泰国出口持平。
华尔街见闻 · A股快讯关注度2727 崔东树：国内乘用车需求远未见顶，长期市场仍具备巨大增长空间
乘联分会秘书长崔东树发文称，当前国内车市低迷是短期政策扰动、周期波动、制度约束叠加的阶段性现象，并非汽车普及基本面见顶。他认为我国乘用车市场仍处普及中期阶段，下沉县域首购需求蓝海广阔，叠加新能源产业链带来的成本革命，中长期增长空间巨大。国内乘用车需求远未见顶，汽车行业依旧大有可为。
新浪财经 · 滚动关注度3737 摩根士丹利：快手新版Kling模型有望提振股价
摩根士丹利研报称，快手将于10月推出的新版Kling 4.0模型有望提振其股价，升级包括画质提升、支持多模态输入及视频生成一致性改善。杰富瑞则更谨慎，需观察该模型能否追上字节跳动Seedance 2.0至2.5版本，以及定价是否更具竞争力。周五快手港股一度下跌1.6%。
新浪财经 · 滚动关注度3333 麦肯锡：人工智能或将迫使1100万美国劳动者转换工作岗位
麦肯锡研究显示，到2035年约1100万美国劳动者（约占当前劳动力总量7%）可能因AI替代效应需要更换职业。未来十年美国每年职业转换人数或增至原先三倍，历史均值约21.5万人，七分之六的劳动者需大量再培训且面临收入下降。风险集中在办公室与行政支持、零售销售、运输物流，低收入者换工作概率几乎是高收入群体的八倍。
华尔街见闻 · 要闻关注度5454 摩根大通：美股科技七巨头杀估值接近尾声，维持超配半导体、低配软件
摩根大通策略师Mislav Matejka在9月28日发布的报告中指出，以Mag-7为代表的大型科技股估值已跌至10年最低，超大规模云厂商相对标普500的市盈率溢价压缩至逾一个标准差的低位，杀估值进程已接近尾声。
华尔街见闻 · 全球快讯关注度4141 贝恩：以数据中心资本投入推算，AI行业面临须实现6万亿美元收入的考验
贝恩在年度全球科技报告中指出，到2031年全球人工智能产业需实现6万亿美元年收入，才能证明投入世界各地建设数据中心的资金合理。面向消费者和企业的现有AI服务可能创造最高1.8万亿美元收入，仍需创造4.2万亿美元新收入，缺口或来自自主机器、机器人及药物研发、心理健康和能源生产等新兴领域。
标的新闻公告关注度5050 长江电力估值分析：2026年预测PE约19.2倍，预期股息率约3.83%
证券之星千股千评汇总开源证券、中国银河证券等多家券商研报，从市盈率、股息率、盈利能力、成长性和风险五个维度分析长江电力估值，给出的判断是当前约19倍PE处于合理区间而非绝对低估。
标的新闻公告关注度4444 中国平安股息率高位叠加估值修复逻辑启动
中国平安中报业绩持续印证盈利能力改善，股息率维持高位、分红稳定，机构研报认为其是保险板块内稀缺的“红马”标的。非银金融板块本周下跌1.8%，跑输沪深300，但保险子板块受益于资配新规和险资增配OCI资产趋势。研报指出，在险资长期配置转向、权益市场回暖及国债收益率下行环境下，其估值系统性修复具备较强支撑。
标的新闻公告关注度5454 中国神华获五家券商维持买入评级，2026年归母净利润预测588亿至693亿元
开源证券、申万宏源、华福证券、东方证券、长城证券五家券商在近期研报中对中国神华均维持买入评级，2026年归母净利润预测区间为588亿至693亿元，对应EPS为2.71至3.20元。多家券商提到资产注入并表扩充煤炭、电力及煤化工业务规模，东方证券基于DDM将目标价调整为53.28元，长城证券为首次覆盖并给予买入评级。
标的新闻公告关注度2727 市场震荡黄金产业凸显防御属性，黄金股ETF国泰（517400）资金逆势净流入
9月28日A股三大指数集体收跌，黄金股ETF国泰（517400）上一交易日净流入2891.41万元，近10日净流入1.22亿元。中证沪深港黄金产业股票指数PE为13.96，处于近1年20%分位，估值性价比凸显。财政赤字、地缘紧张及货币担忧仍支撑黄金需求，全球“去美元化”趋势使黄金有望成为新的定价锚。
新浪财经 · 滚动关注度2121 高瞻远“猪”：产能去化周期或延续，2027年猪价或谨慎偏乐观
卓创资讯预计，2027年生猪出栏总量或为7.21亿头，较2026年减少2.49%，年均
新浪财经 · 滚动关注度5252 道富：短期金价或下探每盎司4000美元，半年内仍有望冲击5000美元
道富投资管理公司黄金策略主管阿卡什·多希认为，受美联储紧缩预期与美元走强压制，金价短期或下探每盎司4000美元，但该支撑具备韧性，未来半年仍有机会站上5000美元。
华尔街见闻 · 要闻关注度5252 花旗研究：就业数据难改加息预期，10月美联储决策关键看9月核心CPI
花旗研究在9月28日发布的报告指出，美联储10月议息会议的走向将主要取决于9月核心CPI，就业数据即便低于预期也难以实质性撼动市场对10月加息逾50%概率的定价。该行预计9月非农新增就业约8.5万人、失业率从4.1%升至4.2%，只有非农出现负值或失业率跳升至4.3%才可能改变市场定价。花旗同时预计本周三公布的核心PCE通胀数据将较大幅度下修、方向偏鸽，但由于市场已有预期，实际影响料相当有限。
新浪财经 · 滚动关注度4848 10月美联储加不加息？就业数据难改预期，关键看下一份CPI
花旗研究在9月28日报告中指出，美联储10月加息与否的关键落在9月核心CPI，就业数据即便低于预期也难撼动市场逾50%的加息定价。该行预计9月非农新增就业约8.5万人、失业率由4.1%升至4.2%，仅非农转负或失业率跳升至4.3%才可能改变定价；并预计9月核心CPI环比0.2%或更低。