美债冲击持续加剧，为何美股依然无动于衷？

10年期美债收益率自8月28日以来累计上行约57个基点，债券波动率高企，但标普500指数基本原地踏步、VIX维持低位，利率与股市的传统联动出现罕见背离。高盛数据显示，标普500年内上涨13%，未来12个月EPS预期大增29%，远期市盈率从23倍压缩至19倍，盈利增长成为主要支撑。日元套利交易逆转或加剧全球债券抛售，成为另一潜在风险。