证券行业长线投资价值调研报告：业绩高增与估值极低的历史性错配

2026年上半年42家上市券商合计归母净利润1546.82亿元，同比增长49.10%，平均年化ROE达10.7%；但截至10月7日证券Ⅱ（申万）指数PB仅1.09倍，处于近十年4.86%分位数。报告认为业绩高增与估值极低形成近十年罕见的错配，并梳理了中信证券（600030.SH）、东方财富（300059.SZ）、华泰证券（601688.SH）等核心标的及证券ETF国泰（512880）。