东吴证券维持联邦制药（03933）“买入”评级：主业筑底回升

东吴证券研报维持联邦制药（03933）“买入”评级，看好其主业周期修复与创新价值兑现共振。2026H1公司收入61.66亿元（同比-18.0%）、归母净利润3.48亿元（-81.6%），主因上年同期UBT251许可费14.34亿元高基数；但收入环比2025H2增长8.3%、归母净利润环比增长81%。