中国神华（601088）估值分析：煤电运化一体化与千亿资产注入

中国神华（601088）拟以约1335.98亿元对价收购控股股东国家能源集团旗下煤炭、坑口煤电、煤化工等资产，标的2024年合计扣非归母净利润约105.7亿元。开源证券预计公司2025-2027年归母净利润分别为519.9/545.5/560.2亿元，对应EPS为2.62/2.75/2.82元。2025年公司归母净利润528.5亿元，同比下滑5.3%，仍维持高分红并推出中期分红。