四年上涨131%，美股牛市是时候结束了吗？

自2022年10月12日触底以来，标普500指数累计总回报达131%，年化约23.3%，英伟达期间暴涨约1875%、Meta涨约488%。但市场宽度已跌至历史性低点，苹果、微软与英伟达合计占标普500总市值约22%，约84%成分股较历史高点回调超10%。摩根士丹利与汇丰认为，利率压力能否缓解与市场宽度能否修复是短期关键变量。