高盛：石油与债券联动瓦解，做空波动率策略暗藏平仓踩踏风险

高盛GSX交易台董事总经理Louis Miller在《全球反思》报告中指出，石油与利率已悄然脱钩，10年期美债收益率自8月底以来累计上行约68个基点，客户核心关切是上行速度而非5.25%的水平。高盛数据显示2026年表现最佳的系统性策略恰是大规模做空波动率，但股票与利率波动率背离创历史纪录，叠加创纪录的波动率空头仓位，市场潜藏平仓踩踏风险。高盛建议关注非AI板块机会并考虑配置波动率对冲。