Piper Sandler上调微软目标价至610美元，Copilot与E7打开M365新一轮变现空间

Piper Sandler将微软目标价从550美元上调至610美元并维持“增持”评级，称M365将转向“席位+使用量”双变现。其估算若现有E5用户中10%席位升级至E7，每年可增约20亿美元年化收入；到2028财年末，Copilot和Cowork新增消费型收入有望达约20亿美元年化运行规模。